Czy międzynarodowy rynek materiałów metalowych będzie nadal utrzymywał tendencję wzrostową?

Rynek zobaczyzróżnicowany, zmienny wzrost: molibden, miedź, aluminiumbądź silny;nikiel, cynk, cynakonsolidować;metale szlachetnegwałtownie się wahać. Polityka Fed, napięcia na Bliskim Wschodzie i popyt Chin to trzy kluczowe czynniki zwrotne.

1. Obecny trend: „Silny staje się silniejszy, słaby słabszy”

Molibden (Mo)– Lider.FeMo 60: 71,4–71,5 USD/kg Mo; +32% od początku roku.Strukturalny rynek bykaze względu na cięcia w dostawach, popyt na obronność/półprzewodniki/EV i bardzo-niskie zapasy.

Miedź (Cu)- Mocny.LME: 13 500 dolarów za tonę. Długoterminowy-deficyt wynikający z niedoinwestowania; Zapotrzebowanie na sieć/AI/EV jest solidne. Ograniczone przez krótkoterminowe- obawy o podwyżkę Fed.

Aluminium (Al)- Mocny.LME: 3598 dolarów za tonę. Przerwy w dostawach na Bliskim Wschodzie (≈3,44 mln ton offline) zaostrzają dostawy; Wysokie limity zapasów w Chinach rosną.

Nikiel (Ni)– Zakres-ograniczony.18 505 dolarów za tonę. Słaby popyt na stal nierdzewną; Zapotrzebowanie na akumulatory pojazdów elektrycznych jest stałe, ale niewystarczające, aby uzyskać wzrost.

Cynk/cyna/ołów- Miękki. Cynk: ciasne kopalnie, ale powolny popyt na cynkowanie. Cyna: pod presją słabych zamówień półprzewodników.

Złoto/Srebro- Lotny.Złoto COMEX: 1985 dolarów za uncję. Dane o gorących ofertach pracy w USA są paliwemZakłady na podwyżkę Fed, tłoczenie metali.

2. Dlaczego „żadnego wiecznego zgromadzenia”? (Kluczowe ryzyka)

Ryzyko polityki Fed: Mocne podwyżki danych z USA70% szans na podwyżkę(czerwiec – lipiec). Silniejszy dolar zazwyczaj powoduje korekty na metalach.

Opór popytu: Przy najwyższych wartościach od wielu-lat (Cu ~14 tys. USD, Al ~3,6 tys. USD) nabywcy na niższym szczeblu łańcucha dostaw obcinają zamówienia, co powodujerealizacja zysków.

Ulga w dostawach (-średnioterminowa): Nowe kopalnie (np. kopalnia Caosiyao Mo w Mongolii Wewnętrznej, 1,09 mln ton Mo) zostają uruchomionekoniec 2028–2030, łagodząc uczucie napięcia.

Niepewność ożywienia gospodarczego Chin: Słabość rynku nieruchomości ogranicza popyt na metale nieszlachetne; bodziec pozostaje ostrożny.

3. Czego się spodziewać: trzy scenariusze

Krótkoterminowy (czerwiec–lipiec 2026 r.): Wysoka zmienność. Ceny wahają się na pierwszych stronach gazet Fed; Wąska podaż (Cu/Al/Mo) ogranicza spadek, podczas gdy opór popytu ogranicza wzrost.

Średnioterminowy (H2 2026): Zróżnicowany plus. Mo/Cuosiągać lepsze wyniki w przypadku deficytów strukturalnych;Glinzależy od dostaw z Bliskiego Wschodu;Ni/Znpozostań w zakresie-ograniczonym.

Długoterminowe (2027–2030): Szczyt, potem ochłodzenie. Nowa podaż łagodzi deficyty; zapotrzebowanie na transformację energetyczną spada. Ceny stabilizują się na poziomiepodwyższony poziomale poniżej szczytów z 2026 r.

4. Wniosek

Zapomnij na zawsze o „najwyższych-historiach”. Nadchodząca era jest„lotny, selektywny byk”: ✅ Zwyżkowy: Molibden, miedź, aluminium (ograniczona podaż + zapotrzebowanie strukturalne). ➖Neutralny: Nikiel, cynk, cyna (słaby popyt lub nadpodaż). ⚠️Ryzyko: Podwyżki Fed, spowolnienie w Chinach, geopolityka (korekty wyzwalające).